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财经观察:美联储时隔七年再度“扩表”目的何在

2019-11-08 14:20:18 阅读:3359 调整字体

新华社华盛顿10月15日电-金融观察:美联储七年后再次“扩表”的目的是什么

新华社记者杨丞琳

根据此前公布的计划,美联储将从明年第15至第2季度每月购买600亿美元短期美国国债,通过扩大资产负债表来增加美元和刺激经济。这是自2012年9月推出第三轮量化宽松以来,美联储资产负债表的首次大规模扩张。

扩大资产负债表,俗称“扩大资产负债表”,是指央行通过购买资产支持发行额外货币来扩大资产负债表规模的经济行为。2008年金融危机爆发后,美联储推出了量化宽松政策,并多次利用大规模扩张“抽干”金融市场来刺激当时处于衰退中的美国经济。

根据美联储的官方数据,美联储自2008年以来实施了三轮量化宽松措施,被业界分别称为“QE1”、“QE2”和“qe3”。经过三轮量化宽松后,美联储的资产负债表规模从2008年金融危机爆发前的不到1万亿美元飙升至4.5万亿美元。

尽管美联储目前宣布的扩张规模仅为每月600亿美元,与2008年9月金融危机期间推出的“第一次量化宽松(qe1)”相比,但“第二次量化宽松(qe2)”每月接近750亿美元,“第三次量化宽松(qe3)”每月接近850亿美元。

这一轮扩张超出了许多分析师的预期。多米尼克证券分析师普里亚·米苏拉(Priya Misra)表示,美联储的扩张“非常激进”。美国银行分析师拉尔夫·阿克塞尔(Ralph Axel)也认为,美联储的扩张“非常强劲”。

尽管规模扩张超出市场预期,但美联储一再强调,本轮规模扩张不是量化宽松,而是确保货币政策有效性的技术措施。美联储主席鲍威尔(Powell)日前表示,餐桌扩张的目的是管理资金数量。它不能与2008年实施的大规模资产购买计划相混淆,也不意味着美联储将重启量化宽松。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利(Neil Kashkali)日前也表示,量化宽松通过购买长期国债和其他金融资产影响长期利率。这一次,美联储购买短期国债是为了给金融系统提供流动性,而不是量化宽松。

尽管美联储否认这种扩张是量化宽松,但仍有一些业内人士对此表示怀疑。经济咨询公司凯投宏观(Kaitou Macro)首席美国经济学家保罗·阿什沃斯(Paul ashworth)认为,当本轮扩张与量化宽松如此相似时,美联储很难证明自己是正确的。

美国智库卡托研究所的高级研究员乔治·塞尔金(George Selking)认为,美联储没有将这种扩张称为量化宽松,因为它担心这会让人们认为美联储正在对抗衰退。美国宏观经济政策研究公司的联合创始人劳拉·罗斯纳(Laura Rosner)也认为,美联储不想发出“非常糟糕的”信号。

此外,分析师认为,美联储在短短几个月内从“缩减”变为“扩大”,或许是为了纠正此前缩减规模对经济的负面影响。今年7月底,美联储宣布将提前约两个月结束原定于9月底进行的减表进程。此后,美联储的资产负债表迅速从收缩转向扩张。

除了扩表之外,美联储日前还宣布,将把今年9月中旬启动的回购计划至少延长至2020年1月,以确保金融体系中美元的充足供应,并降低货币市场压力对政策执行的不利影响的风险。

在利率方面,美联储10多年来首次在7月底降息,9月18日再次降息。美联储主席鲍威尔一再强调,“不确定性”正在给美国经济带来压力。

资料来源:新华社

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