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宝城期货动力煤周报:需求未见实质好转 动力煤低位盘整

2019-11-02 11:02:27 阅读:4089 调整字体

一、市场回顾和技术分析

本周,动力煤价格呈现出一定的意愿,在持续下跌趋势后,停止下跌,期货价格又低又宽。周二,在国际能源价格疲软、国内生产领域安全检查预期放松的背景下,价格继续下跌。然而,由于月度长期价格上调,期货价格下跌放缓,给市场带来一些支撑。从周三到周四,期货价格普遍调整到较低水平。尽管周四的最低水平是561.6元/吨,但随后下降的趋势得以恢复。周五,价格暂时反弹,最高为571.6元/吨。然而,在反弹期间持有的头寸减少,期货价格很快恢复到原来的水平。目前,价格仍普遍调整在较低水平。截至10月11日,郑煤2001合同收于565.60元/吨,比9月30日的结算价下降了4.40元/吨。

这个星期,长假过后,2001年电煤合同中的主要球员都超重了,而主要的空头球员则更加积极地增加他们的仓位。前五名共占据29,326个席位,比前一周增加了3,801个席位。前五名的席位总数为35,032个,比前一周增加了8,509个。前五名座位的净空高度列表扩大到5706人。

本周,动力煤的主要合同价格和港口报价都有所下降,目前的差价波动有限。截至10月11日,2001年动力煤合同价格比北港动力煤现货价格低13.40元/吨。目前,价格差异在正常波动范围内。然而,根据多年来的价格差异趋势,目前一月份合同期的价格差异将一直疲软到11月份。在后期,未来价格趋势可能比当前价格趋势弱。

本周,主要动力煤的2001年合同价格被广泛调整到570英镑以下。周五,合约价格暂时反弹,但头寸表现低迷,表明反弹势头不足,期货价格仍回落至低于短期平均水平。根据技术数据,macd在快慢线的零轴下运行,而心理线指数、kdj和相对强弱指数较弱。布林通道(Bollinger Bands)的开通向下扩张,表明目前期货价格疲软的局面没有改变。然而,在一系列下跌之后,期货价格的下跌速度放缓了。此外,当遇到重要的支撑水平时,期货价格开始广泛巩固。在短期内,上部集中在大约570-575的压力上,而下部集中在大约560-565的支撑上。然而,一旦它们有效下跌,它们将很快形成弱势市场的趋势。

二.基础分析

据中国煤炭工业协会统计,2019年1月至8月,该协会直接报告称,大型煤炭企业煤炭产量为17.2亿吨,同比增长3559万吨,增幅为2.1%。营业收入(含非煤炭)2386.3亿元,同比增长7.2%。利润总额(含非煤炭)1219亿元,同比增长15.8%。据统计,前十名企业煤炭产量合计11.3亿吨,占大型企业煤炭产量的65.7%。其中,8家企业产量增加,共增加8052.6万吨。两家公司产量下降,共减产2131.7万吨。

据陕西省统计局称,随着煤炭企业全面恢复生产和一系列政策的出台,陕西省煤炭生产运行平稳。8月份,由于煤炭价格下跌,煤炭产量环比下降。尽管累计下降幅度比上个月小,但与同期相比,产量仍有很大差距。8月份,陕西省规模以上工业原煤产量5676.3万吨,同比增长2.0%,比上个月下降10.2个百分点。1-8月,陕西省规模以上工业原煤产量为3.82313亿吨,同比下降4.1%,1-7月下降1.0个百分点。

国庆假期后,榆林煤矿没有大面积恢复生产。以前没有恢复生产的煤矿和国庆期间停产的煤矿仍处于停产状态,但对榆林煤炭的整体供应没有太大影响。国庆假期过后,许多煤矿仍处于关闭状态。截至10月9日,榆林已生产106座煤矿,149座已经关闭。其中,榆阳区有19个煤矿,生产能力7120万吨。衡山有11个煤矿,生产能力930万吨。府谷有27个煤矿,生产能力3315万吨。神木拥有49个煤矿,生产能力为2.1765亿吨。

大秦铁路2019年10月10日发布的公告显示,2019年9月,公司核心经营资产大秦线完成货物运输3383万吨,同比下降10.69%,降幅继续扩大,较8月份上升1.86%。与上月相比,减少了34万吨,降幅为1.00%。9月份平均日交通量为112.77万吨,比7月份的112.33万吨增加了2.54万吨。9月,大秦线平均每天运营75.4辆重型列车,其中55.3辆列车平均每天运营2万吨。2019年1-9月,大秦线货运量合计3.2348亿吨,同比下降4.73%,比1-8月增长0.75个百分点。

无锡市人民政府新闻办公室官方微博发布了10月10日高架桥倒塌的最新消息,造成3人死亡,2人受伤。根据交通部专家组的初步分析,上桥翻车是由于运输车辆超载造成的。这一事件可能会导致控制货车超载的努力再次升级。

本周大秦线大修提前完成,铁路运输量有所改善,港口煤炭进口量稳步增长。然而,由于节假日和库存高的影响,下游采购需求很低,港口煤炭库存基本上被动积累。截至10月11日,秦皇岛港现有煤炭699万吨,比9月30日增加108.5万吨。

本周,六大沿海发电厂的日煤耗稳定在60多万吨,与去年同期相比偏高。电厂库存的波动和可供库存的天数是有限的。截至10月11日,沿海地区主要电力集团日均煤耗总量为629,600吨/天,库存煤量为1,587.5万吨,可用库存天数为25.22天。

三.市场数据跟踪

本期2019年10月9日,环渤海动力煤价格指数收于578元/吨,环比持平。

本周,中国煤炭资源网络统计市场在稳定半个月后出现了煤炭价格下跌。截至10月10日,魏奋cci5500电煤价格指数584.00元/吨,比9月30日下降3元/吨,魏奋cci5000电煤价格指数516元/吨,比9月30日下降2元/吨,相差68元/吨。截至10月10日,cci在南方港口进口的5500吨动力煤价格指数为63.20美元/吨,比9月30日上涨0.40美元/吨。

2019年8月,全国电煤价格指数为486.79元/吨,环比下降0.27%,同比下降6.82%。从省份来看,电煤价格跌幅最大的地区是陕西、湖南和河南,环比变化分别为-5.04%、-2.36%、-2.18%;电价和煤炭价格涨幅最大的地区是吉林、蒙古、新疆等地区,环比变化分别为7.28%、5.96%和5.75%。8月份,广西、江西和湖南在电力和煤炭价格指数中排名前三位,分别为674.13元/吨、646.51元/吨和627.98元/吨,比上个月变化-0.22%、-1.19%、-2.36%和-5.43%、-6.39%和-7.29%。价格上涨的地区数量减少到15个,而价格下跌的地区数量增加到16个。

本周,虽然发电厂没有在北方积极采购,市场对煤炭的需求也相对较低,但已经进入10月中旬。市场预计,发电厂已将冬季储煤计划提上日程,船舶东部的看涨情绪有所增强,海运暂时反弹。截至2019年10月11日,上海航运交易所发布的中国沿海煤炭货运综合指数收于815.26点,比9月30日上涨49.48点。其中,秦皇岛至广州的运价为42.30元/吨,比9月30日上涨1.70元/吨。国际海运已经反弹。截至2019年10月10日,波罗的海干散货运价指数收于1929.00点,比9月300日上涨106.00点。

四.未来展望

首先,供应情况正在逐步改善。虽然一些矿区在国庆期间停产的煤矿没有积极恢复生产,但对整体供应稳定性的影响有限。随着生产区煤矿生产逐步恢复,供应形势将进一步趋于良好。此外,大秦线大修已完成,豪吉铁路通车,铁路运力稳定,预计供应充足。但是,应该注意的是,由于无锡高架桥坍塌的影响,控制汽车运输超载的努力可能会进一步升级,或者可能对煤炭的短期坍塌产生不利影响。

其次,需求表现比前一年更强劲,市场预计冬季储煤将开始购买。目前,六大沿海电厂的日耗煤量超过60万吨,比去年同期高出20%以上。从气象条件来看,它不是来自居民的用电需求,预计会受到工业用电需求的提振,工业用电需求比预期的要强。此外,由于冷空气范围大,冬季储煤需求将从北向南逐渐启动,有利市场需求。此外,淡季发电厂的供应需求也受到了市场的关注。尽管需求仍处于淡季,但市场预计会好转。然而,目前,发电厂库存稳定,北方的购买意愿非常有限。此外,煤电价格联动机制已经关闭。从成本控制的角度来看,电厂有意愿进一步控制上游成本。如果需求延迟或价格趋势进一步受压。

最后,注意港口的库存情况。最近,由于港口交易低迷和港口存量被动积累,秦皇岛港煤炭存量接近700万吨,同比超过200万吨。港口库存量高将进一步缓冲供需形势。目前,在买方市场,如果下游企业需求谨慎,交易者很难支撑价格,价格可能面临下行压力。然而,应该指出的是,10月份,谢场的月价格上涨了4元/吨,达到587元/吨,略高于目前的煤炭市场价格。一旦谢场煤和市场煤的价格差距增大,电厂的采购方向将会改变。

总体而言,目前发电厂的煤炭日消耗量高于预期,10月下旬冬季储煤需求将逐步启动,支撑当前疲软的市场。然而,宽松的供需形势并未逆转,价格趋势仍面临压力。一方面,随着生产区煤矿逐步恢复正常生产,铁路运输能力稳定,煤炭供应得到保障,港口存量持续上升,进一步缓冲了供需形势;另一方面,目前约60万吨的日消费量数据很难给发电厂带来压力。根据历史数据,电厂日耗煤量数据通常在12月份开始逐渐呈现旺季特征。在供求预期宽松的背景下,如果需求难以满足或进一步挤压价格走势。此外,煤电联动机制关闭,电厂更愿意进一步控制上游成本,价格走势可能在买方市场的引导下承压。根据期货市场,动力煤的主要合同价格将在较低的范围内大幅调整。短期内,上部将集中于570-575左右的压力,而下部将集中于560-565关键支撑水平的性能。然而,一旦它有效下跌,它将形成一个趋势疲软的市场。

资料来源:宝成期货

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